Engleinvestorer og risikokapitalister representerer to distinkte tilnærminger til finansiering, med markante forskjeller som strekker seg fra investeringsbeløp og utviklingsstadier, til kriterier, engasjement og strategier for avkastning.
Investorer er grunnleggende for bedrifters vekst. En nyetablert virksomhet kan sikre kapital på forskjellige måter, for eksempel gjennom oppstartsfinansiering, såkornfinansiering, børsnotering, og serier som A, B, C og D.
Om du er kjent med TV-programmet «Shark Tank», kjenner du kanskje til begrepene «oppstartsbedrifter», «investorer», «finansiering», «egenkapital» og lignende.
Mens engleinvestorer investerer sin egen formue i oppstartsbedrifter, forvalter risikokapitalister midler fra et investeringsselskap eller firmaet de er ansatt i.
La oss se nærmere på forskjellene mellom en engleinvestor og en risikokapitalist, slik at du kan avgjøre hvilken type investor som passer best for din oppstart.
Hvem er en engleinvestor?
Engleinvestorer er velstående privatpersoner, tidligere gründere eller suksessrike næringsdrivende, som gjerne investerer i oppstartsbedrifter og bedrifter i tidlig fase. Dette gjøres i bytte mot konvertibelt lån eller eierandeler i selskapet. De er også omtalt som såkorninvestorer eller forretningsengler.
Gjennom finansiering hjelper engleinvestorer oppstartsbedrifter å vokse. De investerer typisk i de tidligste fasene for å understøtte produkt- eller tjenesteutvikling. Risikoen er høyere i disse fasene, og det er derfor engleinvestorer ofte setter en grense for investeringene sine, som for eksempel 10 % av sin totale portefølje.
Mange akkrediterte engleinvestorer oppfyller minst ett av kriteriene fastsatt av Securities and Exchange Commission (SEC):
- En engleinvestor må ha en nettoformue på minst 1 million dollar, uavhengig av skattestatus eller sivilstand.
- Årlig inntekt må være minst $200 000 over de siste to årene, med høy sannsynlighet for å opprettholde eller overgå denne inntekten i fremtiden. Dette kravet øker til $300 000 ved felles skatteinnlevering med ektefelle.
Likevel vil ikke alle investorer være akkreditert og fylle disse kravene. Noen kan fortsatt agere som engleinvestorer om de har høy formue, gode kontakter, erfaring i bransjen og evnen til å håndtere risikoen knyttet til investeringen.
Engleinvestorer kan primært deles inn i to kategorier:
- Aktive finansiører: Disse investorene finansierer med mindre beløp, men bidrar med betydelig bransjekunnskap. De er en ressurs for selskapet og kan bistå med rådgivning for å sikre egenkapitalen, og kan noen ganger engasjere seg i ledelsen.
- Passive finansiører: Disse investerer i selskaper med god sannsynlighet for å generere inntekt. De foretrekker generelt å ikke engasjere seg i ledelsen, og overlater dette til gründeren.
Dersom du ser etter finansiering, kan du undersøke hvilke investorer som er aktuelle i ditt område, inkludert englesyndikater og crowdfunding-plattformer. I mange tilfeller investerer engleinvestorer i selskaper de kjenner og stoler på grunnleggeren av. Investoren kan også være venner eller familiemedlemmer.
Hvem er en risikokapitalist (VC)?
En risikokapitalist (VC) er en investor som er tilknyttet et profesjonelt investeringsfirma eller selskap (risikokapital) som gir kapital til nyoppstartede bedrifter med høy potensial for vekst og lønnsomhet. Vanligvis gjør de flere investeringer enn engleinvestorer.
I likhet med engleinvestorer, sikter VCs til å få eierandeler i selskapet i bytte for finansieringen. Kjente risikokapitalfirmaer inkluderer Sequoia Capital, Coinbase Ventures, Andreessen Horowitz, Kleiner Perkins og Accel.
VCs samler ofte midler fra tredjeparter, og investerer i selskaper med vekstpotensial. Disse tredjepartene kan være velstående investorer, banker, forsikringsselskaper, finansinstitusjoner, pensjonsfond og så videre. VCs kan bistå nye selskaper med unge, kompetente gründere som mangler tilstrekkelige ressurser for å realisere sine ideer.
I tillegg tilbyr VCs ikke bare langsiktig finansiering, men hjelper også oppstartsbedrifter med produkt- og tjenesteutvikling, forretningsnettverk, ledelseserfaring, markedsføring og salg. De tar del i beslutningsprosessen for å forbedre driften, inntektene og overskuddet.
Fordeler med engleinvestorer for oppstartsbedrifter
- Det er større sannsynlighet for å få finansiering, da engleinvestorer er gjerne investerer i oppstartsbedrifter i tidlig fase med gode ideer.
- Engleinvestorer handler selvstendig, og kan fritt investere sine egne midler.
- Låntakeren har lavere risiko, da engleinvestorer ofte ikke krever tilbakebetaling dersom oppstartsbedriften mislykkes.
- De har ofte god næringsvitenskap og kan være tidligere gründere eller suksessfulle bedriftseiere.
- De har et bredt nettverk i ulike bransjer.
Fordeler med VC-finansiering for oppstartsbedrifter
- VCs tilbyr store investeringsbeløp som kan dekke behovene for ideutvikling, produktutvikling og vekstplaner.
- De kan kreve tilbakebetaling ved feilslått oppstart.
- VCs har ekspertise innen virksomhetsdrift og kan gi veiledning.
- De kan gi tilgang til gode nettverksmuligheter i den aktuelle bransjen.
Engleinvestor vs. Risikokapitalist
Nedenfor er en oversikt over forskjellene mellom engleinvestorer og risikokapitalister på ulike områder:
#1. Investeringskriterier
Engleinvestorer investerer i oppstartsbedrifter i deres såkornrunder. De fortsetter også å støtte selskapet i senere faser, som skaleringsfasen eller den tidlige vekstfasen kalt Stage A. For å fatte en investeringsbeslutning følger de typisk denne prosessen:
- Innledende kommunikasjon mellom ledelsen i oppstartsbedriften og investoren gjennom forretningsmøter, henvisninger, seminarer og lignende.
- Intervjuer med gründeren for å forstå forretningsmodell, mål, nåværende resultater, utvikling og fremtidig vekstpotensial.
- Fastsetting av investeringsvilkår, investorrettigheter og exitstrategier.
Når alle elementer er avklart, kan engleinvestorer ta en beslutning om investering.
Risikokapitalister på den andre siden, bruker tid på å forstå alle forretningsaspekter i et selskap før de investerer. De krever at selskapets ledelsesteam presenterer en pitch som formidler forretningsmodellen, ideene, prestasjonene, resultatene og fremtidig vekst.
Deretter forhandler VCs og selskapet som søker finansiering om investeringen. Hvis begge parter er enige, inngås en intensjonsavtale (MoU).
VC-er gjør også grundige undersøkelser av bransjen, markedets utvikling og konkurrentanalyse. De vurderer produktets livssyklus, distribusjonskanaler og markedsstørrelse. I tillegg krever de innsikt i selskapets detaljer, som revisjonsrapporter, vetorettigheter for investorer, aksjonæravtaler og lignende.
Om alt går som planlagt, gjennomføres investeringen. VCs er mer strenge når det gjelder investeringskriterier og krever at oppstarten oppnår definerte mål og milepæler.
#2. Drift
Engleinvestorer kan engasjere seg i selskapets ledelse, men kan også være passiv og kun ønske eierandel for å tjene penger.
Risikokapitalister finansierer oppstartsbedrifter og voksende virksomheter ved å samle inn midler fra ulike kilder som hedgefond, pensjonsfond, bedrifter, finansinstitusjoner, banker eller formuende individer.
VCs blir generelt partnere i selskapet de investerer i, og jobber tett med gründeren for å overvåke og forbedre virksomhetens resultater og øke fortjenesten.
#3. Investeringsstadiet
Engleinvestorer finansierer selskaper i en tidlig fase som mangler ressurser til å utvikle sine produkter og tjenester. I denne fasen gir engleinvestorer finansiell støtte, slik at de kan bygge virksomheten og dens forskjellige aspekter fra grunnen.
Risikokapitalister investerer derimot i oppstartsbedrifter som har begynt å vise omsetning. Selskapet bør ha en viss kapitalbase for å kunne operere, samt et potensial for fremtidig vekst.
#4. Investeringsbeløp
Engleinvestorer finansierer oppstartsbedrifter med sin egen formue, noe som resulterer i begrensede investeringsbeløp. Ofte angir de en prosentandel av sin samlede portefølje, for eksempel 10 eller 20 prosent.
Ifølge SEC må de ha en individuell inntekt på minst $200 000 de siste to årene, eller en nettoformue på $1 million. Investeringsbeløpet kan derfor variere fra noen tusen dollar.
I mange tilfeller kan investeringen variere fra $25 000 til $100 000. Dersom en gruppe engleinvestorer går sammen for å finansiere en oppstart, kan gjennomsnittsinvesteringen være $750 000.
VCs derimot, gir betydelig mer finansiering. De samler inn store beløp fra forskjellige kilder for å investere i flere oppstartsbedrifter, og kan finansiere ett selskap med millioner av dollar for å støtte forretningsveksten.
#5. Avkastningsforventninger
Siden engleinvestorer finansierer oppstartsbedrifter i en tidlig fase og tar på seg risiko, forventer de en viss andel av eierskapet basert på investeringen.
Risikokapitalister har ikke en fast avkastningsprosent. Avkastningen kan øke i takt med selskapets vekst.
#6. Engasjement
Engleinvestorer foretrekker generelt minimalt engasjement i selskapet når det gjelder beslutningstaking, drift og ledelse. De deltar som regel ikke aktivt i de daglige aktivitetene. Hvis de gjør det, er det gjerne på et strategisk nivå.
Risikokapitalister er mer involvert i ledelse, beslutninger og daglige aktiviteter i virksomheten, både operasjonelt og strategisk, ettersom de forventer høyere inntekter, fortjeneste og vekst.
#7. Finansieringskilde
Engleinvestorer har høy nettoformue og investerer egne midler i potensielle oppstartsbedrifter som kan generere god inntekt.
VCs samler inn midler fra ulike kilder som banker, formuende privatpersoner, finansinstitusjoner, selskaper, fond, forsikringsselskaper og lignende.
#8. Risikoappetitt
Engleinvestorer tar en høyere risiko ved å investere i selskaper i en tidlig fase, når de ennå ikke har vist suksess eller inntekter. Det er dermed usikkert om virksomheten vil lykkes, noe som øker risikoen.
VCs tar på seg mindre risiko sammenlignet med engleinvestorer, siden de investerer i nyere oppstartsbedrifter som har vist noen inntekter og har et godt potensial for fremtidig vekst. Dette øker sannsynligheten for at selskapet vil lykkes i fremtiden.
#9. Porteføljediversifisering
Engleinvestorers portefølje er vanligvis diversifisert, og de investerer i oppstartsbedrifter fra forskjellige bransjer som har potensial for vekst.
Risikokapitalisters porteføljer er ofte mer konsentrert innen en spesifikk sektor eller bransje. De investerer typisk i flere oppstartsbedrifter, men alle tilhører samme eller lignende bransjer. Deres ekspertise i den spesifikke bransjen bidrar til å gjøre lønnsomme investeringer.
#10. Exit-strategi
Investorer kan velge å trekke seg fra et selskap dersom de ikke får forventet avkastning, eller av andre årsaker. Dette innebærer at de ikke lenger er forpliktet til å støtte selskapet økonomisk.
Dersom en intensjonsavtale og vilkår for utgang er tydelig definert før investeringen, kan de avslutte sitt engasjement dersom avgjørelsen er i tråd med vilkårene.
Engleinvestorer har som regel en lengre investeringshorisont, og kan ta ut pengene sine gjennom et oppkjøp, sammenslåing eller børsintroduksjon.
VCs selger ofte sine investeringer innen fem til syv år gjennom oppkjøp eller børsnotering.
#11. Svakheter
Engleinvestorer har begrenset kapital, og dermed investerer de mindre beløp, noe som kan begrense vekstpotensialet til selskapet. Det kan også hende at de mangler evnen til grundig due diligence. Mange av dem stoler på personlige relasjoner og instinkter, uten å se på de faktiske aspektene, noe som kan føre til tap.
Engleinvestorer gjør ofte langsiktige forpliktelser. Dette kan føre til friksjon og potensielle økonomiske tap i fremtiden.
VCs går inn med høye forventninger og standarder for selskapet de investerer i, og kan kreve at selskapet når definerte mål og standarder på kort og lang sikt.
VCs gjennomfører grundige bakgrunnssjekker og intervjuer med gründere for å sikre at selskapet oppfyller kriteriene før investering. De jobber også for å realisere sine investeringer innen en viss tidsperiode, og har en tydelig exit-strategi.
| Angel Investors | VCs |
| Dette er velstående privatpersoner som investerer i oppstartsbedrifter i en tidlig fase, i bytte mot egenkapital eller eierandel. | Dette er investeringsselskaper eller fagpersoner fra et investeringsselskap som investerer i oppstartsbedrifter i vekst for å oppnå bedre avkastning. |
| Investeringen er mindre. | Investeringen er større. |
| Bruker egne penger for å investere. | Henter penger fra ulike organisasjoner for å investere. |
| Investerer i oppstartsbedrifter i tidlig fase. | Investerer i oppstartsbedrifter i senere stadier. |
| Utvelgelsen baseres på personlig ekspertise eller instinkt. | Utvelgelsen gjøres av eksperter. |
| Mindre engasjement i drift og beslutningstaking. | Aktiv og strategisk involvering i drift og beslutningstaking. |
| Høyere risiko. | Lavere risiko. |
| Har kanskje ikke en exit-strategi. | Har en tydelig exit-strategi. |
| En diversifisert portefølje av investeringer. | Investerer generelt innen en spesifikk bransje. |
Når er finansiering fra en engleinvestor bedre?
Finansiering fra engleinvestorer er fordelaktig når:
- Du nettopp har startet virksomheten: Engleinvestorer finansierer ofte flere selskaper, i viten om at ikke alle vil være lønnsomme. De bidrar til å bygge en virksomhet fra bunnen av. Om ideen og produktet er godt, kan det være lurt å pitche for en engleinvestor.
- Du ønsker mer kontroll: Om du vil ha kapital og samtidig ha kontroll over virksomheten og beslutningsprosesser, er det bedre å velge engleinvestorer. De er mindre tilbøyelige til å blande seg inn i driften og viktige beslutninger, og kan heller bidra med sin ekspertise for vekst.
Når er VC-finansiering bedre?
Finansiering fra en VC er bedre når:
- Du vil ekspandere virksomheten: Dersom du mangler kapital for å utvide virksomheten og befinner deg i en senere fase, kan VC være det rette valget. De vil finansiere virksomheten med betydelige summer slik at du kan konvertere innovative ideer til fullt funksjonelle produkter.
- Du trenger hjelp med ledelse: VCs kan hjelpe deg med ledelse, strategier og drift.
- Du trenger flere forbindelser: VCs samarbeider med mange finansinstitusjoner, stiftelser og andre organisasjoner, og kan bidra til å utvide nettverket og kundebasen.
Dersom ingen av disse alternativene er aktuelle, kan du vurdere crowdfunding. Dette innebærer å samle midler fra et større antall individer og kan støtte ideen og veksten.
Konklusjon
Både engleinvestorer og risikokapitalister investerer i oppstartsbedrifter for å støtte vekst og oppnå fortjeneste. Selv om begge er investorer, er det store forskjeller mellom dem, som forklart ovenfor.
Om du er en oppstartsbedrift i en tidlig fase, kan det være lurt å se etter en engleinvestor. Dersom du trenger støtte til ideutvikling, produktutvikling og ekspansjon, kan en risikokapitalist være det rette valget.
Du kan også undersøke noen av de beste engleinvestorplattformene for å investere i oppstartsbedrifter i tidlig fase.