Råvarer kontra Verdipapirer i Kryptoverdenen
Debatten om hvorvidt kryptovalutaer skal klassifiseres som råvarer eller verdipapirer har lenge vært et sentralt tema i kryptosfæren. Mange investorer stiller seg spørsmålet om deres foretrukne kryptoaktiva egentlig er en handelsvare eller et verdipapir. Denne artikkelen har som mål å gi en klar forståelse av denne distinksjonen.
Det globale kryptomarkedet har en anslått verdi på over 1,3 billioner dollar, og det daglige handelsvolumet ligger i gjennomsnitt rundt 40 milliarder dollar. Med tanke på denne enorme verdien, er det avgjørende å kategorisere disse digitale aktiva basert på deres kjennetegn.
I tradisjonell finans deles aktiva inn i to hovedkategorier: råvarer og verdipapirer. Disse instrumentene er underlagt forskjellige reguleringer og har ulike skattemessige konsekvenser. Det er derfor viktig å forstå om din investering er en vare eller et verdipapir. Denne artikkelen vil belyse forskjellene, likhetene og de regulatoriske aspektene knyttet til kryptoaktiva.
Hva er Råvare og Verdipapir?
La oss først definere de grunnleggende begrepene, med fokus på råvarer.
Råvare
En råvare refererer til varer eller produkter som kan kjøpes, selges eller handles. Typiske eksempler på råvarer inkluderer gull, sølv, råolje og kaffe.
Prisen på råvarer bestemmes ofte av markedsforholdene, spesielt etterspørselen. I tillegg er råvaremarkedet underlagt relativt få reguleringer.
Verdipapir
Verdipapirer er omsettelige finansielle instrumenter som brukes for å skaffe kapital til myndigheter eller selskaper. De vanligste formene for verdipapirer er obligasjoner og aksjer.
Verdipapirer fungerer som investeringsverktøy som gir investorer avkastning i form av renter, kapitalvekst eller utbytte. Derfor er de underlagt strengere reguleringer.
Nå som du har en grunnleggende forståelse av råvarer og verdipapirer, skal vi se på hvordan disse konseptene gjelder i kryptoverdenen.
Kryptoaktiva som Råvarer
Mange skapere og investorer i kryptoprosjekter argumenterer for at kryptovalutaer bør klassifiseres som råvarer. De hevder at kryptovalutaer som Bitcoin (BTC) er i stand til å opprettholde sin verdi og er motstandsdyktige mot devaluering.
Kryptoaktiva brukes også som investeringer for å generere langsiktig avkastning, og de blir handlet aktivt for å skape kortsiktig profitt. Disse aspektene bidrar til å anse krypto som en råvare.
I tradisjonell finans brukes Howey-testen for å avgjøre om et aktivum er en «investeringskontrakt» og dermed et verdipapir. Denne testen består av tre sentrale spørsmål:
| Er det investert penger i forventning om fremtidig fortjeneste? |
| Innebærer investeringen penger i et felles foretak? |
| Er fortjenesten avhengig av innsatsen fra en tredjepart eller en promotor? |
Hvis svaret på alle disse spørsmålene er «ja», kan det aktuelle kryptoaktivumet betraktes som et verdipapir. Hvis ikke, faller det inn under kategorien råvarer.
Kryptoaktiva som Verdipapirer
Å klassifisere kryptoaktiva som verdipapirer medfører økte reguleringer, noe som kan gjøre det vanskeligere å utvikle et kryptoprosjekt og tilhørende tokens. Samtidig kan det å betrakte krypto som et verdipapir tiltrekke seg flere investorer og øke etterspørselen.
Finansinstitusjoner kan også lettere tilby ulike investeringsprodukter knyttet til krypto, som børsnoterte fond (ETF-er) basert på populære kryptovalutaer som Bitcoin (BTC).
Videre kan man investere i kryptofond, for eksempel aksjefond som diversifiserer investeringen mellom de fem største kryptovalutaene.
Kryptoselskaper henter også kapital gjennom initial coin offerings (ICOs), som ligner på initial public offerings (IPOs) innenfor verdipapirsegmentet.
Forfatterens merknad: Handel og investering i kryptoaktiva er forbundet med risiko, og prisene kan være svært volatile. Det er derfor viktig å gjøre egen research (DYOR) og unngå å la frykten for å gå glipp av noe (FOMO) styre investeringsbeslutningene dine.
Likheter mellom Råvarer og Verdipapirer i Krypto
Selv om det er en pågående debatt om klassifiseringen av krypto som råvarer eller verdipapirer, har begge kategoriene visse likheter. De viktigste likhetene inkluderer:
#1. Investeringsmuligheter
Både råvarer og verdipapirer i krypto kan brukes som investeringsverktøy. Investorer kan fordele kapitalen sin i begge kategoriene, på samme måte som med tradisjonelle finansielle instrumenter.
Investorer kan velge investeringer basert på deres risikovillighet, for eksempel stabile mynter som Tether (USDT), som er knyttet til verdien av amerikanske dollar.
#2. Diversifisering
Kryptoaktiva innen både råvarer og verdipapirer gir et bredt spekter av investeringsalternativer. Dette gjør det mulig å diversifisere kryptoporteføljen for å redusere effekten av negativ utvikling i enkeltaktiva.
Investorer som fokuserer på krypto-råvarer kan diversifisere ved å inkludere ulike aktiva som Bitcoin (BTC) eller Litecoin (LTC), mens de som investerer i krypto-verdipapirer kan legge til verdipapir-tokens.
#3. Omsettelige Aktiva
Både krypto-råvarer og verdipapirer kan omsettes på ulike plattformer. Det vil si at du kan kjøpe, selge og bytte disse aktiva på de tilrettelagte markedsplassene.
De fleste plattformer tillater også utveksling mellom krypto-råvarer og verdipapirer, samt bruk av tradisjonelle valutaer for kjøp av disse aktiva.
#4. Påvirket av Markedsforhold og Sentiment
Både krypto-råvarer og verdipapirer påvirkes av markedsforholdene. Viktige økonomiske hendelser kan ha en positiv eller negativ innvirkning på etterspørselen etter begge kategorier.
Investorers sentiment spiller også en viktig rolle. Dårlig ytelse i kryptomarkedet kan føre til store salg, som igjen kan føre til betydelige prisfall.
Nå som vi har sett på likhetene, la oss gå over til å utforske de viktigste forskjellene.
Forskjeller mellom Råvarer og Verdipapirer i Krypto
De viktigste forskjellene mellom krypto-råvarer og verdipapirer er:
#1. Regulatorisk Synspunkt
Regelverket for råvarer er forskjellig fra regelverket for verdipapirer, og hvert land har ulike offentlige organer som regulerer disse to kategoriene.
For eksempel er Commodity Futures Trading Commission (CFTC) det regulerende organet for råvaremarkedet i USA, mens Securities and Exchange Commission (SEC) regulerer verdipapirmarkedet.
#2. Formålet med Investeringen
Investering i eller handel med krypto-råvarer er ofte spekulativt. Investorer bruker kapital i håp om å oppnå høy fortjeneste.
Investering i krypto-verdipapirer er underlagt spesifikke forskrifter, og investorer har ofte fokus på prosjekter med potensial for fremtidig vekst.
#3. Likviditet
Krypto-råvarer, som Bitcoin (BTC), kan handles på et stort antall børser over hele verden, og det er vanligvis lett å kjøpe eller selge disse aktiva i løpet av få sekunder.
Likviditeten i markedet for krypto-verdipapirer er imidlertid ofte lavere. Derfor kan det ta lengre tid å selge disse aktiva sammenlignet med råvarer.
#4. Risikoinvolvering
Krypto-råvarer klassifiseres som høyrisikoinvesteringer, og prisene kan være svært volatile under dårlige markedsforhold.
Krypto-verdipapirer er underlagt strengere reguleringer, noe som kan redusere den generelle risikoen. Investorer kan også velge mindre volatile sikkerhetsaktiva.
#5. Handels- og Investeringsmekanismer
Handel og investering i krypto-råvarer er lett tilgjengelig via ulike kanaler i kryptosfæren. Alt du trenger er en kryptolommebok som støtter dine aktiva.
Krypto-verdipapirer har et mer begrenset antall markedsplasser og plattformer for handel og investering. Det kan også være vanskeligere å finne en potensiell kjøper i et dårlig kryptomarked.
Hvorfor er Klassifiseringen av Krypto Viktig?
Mange ledere i kryptobransjen argumenterer for at kryptoaktiva bør betraktes som råvarer. Dette vil redusere omfanget av regulering og de ekstra økonomiske utgiftene som følger med.
Hvis krypto blir ansett som et verdipapir, må utviklere av kryptoaktiva følge strenge retningslinjer, noe som kan gjøre det vanskeligere for nye prosjekter å starte. Komplekse forskrifter kan også ha en negativ innvirkning på bruken av kryptoteknologi og blokkjedeteknologi.
Samtidig kan regulering bidra til å redusere svindel og falske prosjekter ved å innføre strengere prosedyrer for å identifisere useriøse aktører.
Det har vært flere tilfeller av svindel, konkurser og «teppekjøringer» i kryptomarkedet som har ført til tap av milliarder av dollar for investorer. Tydelig og strukturert regulering vil derfor være viktig for å øke investorenes tillit til markedet.
SEC har i utgangspunktet vært tilbakeholden med å klassifisere kryptovalutaer som Bitcoin (BTC) som verdipapirer. I 2022 uttalte SEC-formann Gary Gensler at Bitcoin (BTC) er en råvare.
Reguleringen av kryptoaktiva varierer fra land til land, og det er svært vanskelig å innføre en global regulering. Noen land har en kryptovennlig tilnærming, mens andre har forbudt kryptovalutaer og relaterte aktiviteter. I mange land er reguleringen fortsatt uklar.
Land som Slovenia, Malta, Singapore og Estland har en positiv innstilling til kryptovaluta og blokkjedeteknologi. Land som Kina, Bangladesh, Egypt og Algerie har forbudt kryptovalutaer og relaterte aktiviteter.
Er Din Krypto en Råvare eller et Verdipapir?
Det finnes dessverre ikke et klart rammeverk for å skille mellom råvarer og verdipapirer i kryptomarkedet. Klassifiseringen av din krypto vil avhenge av regulatoriske avgjørelser som vil utvikle seg over tid.
Reguleringsbyråer som SEC vil sannsynligvis utvikle et standardrammeverk for å identifisere kryptoaktiva som enten verdipapirer eller råvarer. I mellomtiden må du som investor holde deg oppdatert på reguleringene i ditt land og tilpasse deg deretter.
For mer informasjon, kan du utforske artikkelen om Security Token Offering (STO).