Denne grundige veiledningen vil gi deg innsikt i hva stablecoins er, og du får et eksempel på hvordan det kan gå galt for en stablecoin.
Det som stadig utfordrer kryptovalutaer er den høye volatiliteten.
Digitale mynter som Bitcoin og Ethereum er ikke pålitelige nok til å fungere som et stabilt betalingsmiddel. Ville du for eksempel akseptert en betaling på 100 000 USD i Bitcoin, vel vitende om at verdien kan falle til 80 000 USD før du er ferdig med å se en film?
Dette er Bitcoin, som har svingt fra 10 000 USD til over 60 000 USD, og deretter tilbake til 30 000 USD i løpet av mindre enn to år.
Og dette gjelder den mest etablerte kryptovalutaen, for ikke å snakke om altcoins.
For å bevare den revolusjonerende ideen om kryptovaluta, men samtidig skape stabilitet for bruk i hverdagen, måtte noe utvikles.
Og dermed ble stablecoins oppfunnet.
Hva er Stablecoins?
Stablecoins er kryptovalutaer som er designet for å være stabile i verdi. De er støttet av reelle verdier eller algoritmer for å unngå store prissvingninger. Dette er en stor kontrast til vanlige kryptovalutaer, som i hovedsak er basert på spekulasjoner.
Her er en graf som viser verdien til en populær stablecoin:
Dette er Tether (USDT), som for øyeblikket leder an i daglig handelsvolum, og overgår Bitcoin, Ethereum og flere andre kryptovalutaer til sammen.
Selv de ekstreme punktene i grafen viser en endring på mindre enn 10 % fra Tethers målverdi (~1 USD) de siste årene.
Et «peg» refererer til den spesifikke verdien en stablecoin skal opprettholde for å bevise sin stabilitet.
Hovedmålet med stablecoins er altså å unngå store prissvingninger. Denne stabiliteten skaper tillit hos brukere og fremmer bruken som et betalingsmiddel, på samme måte som tradisjonelle valutaer.
La oss se nærmere på de ulike typene stablecoins og hvordan de opprettholder stabiliteten.
Typer Stablecoins
Basert på sikkerhetsmekanismer kan stablecoins deles inn i fire hovedtyper:
#1. Fiat-støttede Stablecoins
Disse stablecoinene utstedes med en 1-til-1-ratio mot tilsvarende mengde fiat-valuta.
Utstederen skal ideelt sett holde den nøyaktige mengden kontanter eller likvide midler før de distribuerer tokens. En tredjepartsrevisor skal også kontrollere at reservene stemmer overens med det som hevdes av selskapet.
Det er likevel ingen garanti for at utstederselskapet ikke vil misligholde, eller at reservene faktisk finnes.
Selv om disse kalles fiat-støttede stablecoins, kan den faktiske kontantandelen være lav.
For eksempel er USDT ikke fullt ut støttet av fiat, men av en blanding av likvide midler, inkludert edle metaller, obligasjoner og andre digitale tokens. I skrivende stund er den faktiske fiat-andelen i USDT-reserven omtrent 5,81 %, som også er nevnt på deres nettside.
#2. Kryptostøttede Stablecoins
Kryptostøttede stablecoins er sikret med en betydelig større mengde krypto enn verdien av stablecoinene som utstedes. Dette gjøres siden krypto i seg selv er volatilt.
For eksempel er DAI, en populær stablecoin, støttet av 50 % mer kryptoaktiva enn dens utstedte verdi, for å håndtere volatiliteten i reservene.
Siden kryptopriser kan svinge utenfor en bestemt grense, kan disse myntene miste sin peg hvis den underliggende kryptoen beveger seg for mye.
#3. Råvarestøttede Stablecoins
Som navnet tilsier, er disse myntene støttet av råvarereserver, for eksempel gull av investeringskvalitet. For hver token som distribueres, lagres en tilsvarende mengde hos en pålitelig depotmottaker.
Investorer kan når som helst løse inn tokens for de underliggende varene.
For eksempel er PAX Gold (PAXG) en digital token som tilsvarer en fin troy unse av en 400 oz London Good Delivery gullbarre. Du kan returnere PAXG-ene og få den tilsvarende mengden i fysisk gull fra LBMA-godkjent lager, i henhold til selskapets retningslinjer.
#4. Algoritmiske Stablecoins
Algoritmiske stablecoins er programmert for å opprettholde verdien og unngå store endringer.
Algoritmen øker tilførselen av mynter når stablecoinens verdi stiger over et visst punkt for å bringe den tilbake til sin peg. Tilsvarende reduseres utstedelseshastigheten for å øke verdien av stablecoinen når den faller.
Disse stablecoinene er ikke basert på noen underliggende eiendeler og regnes som de mest risikable av de fire typene.
Nå som vi har sett på de ulike typene, la oss se på noen av de mest populære stablecoinene.
Topp Stablecoins
Det er mange faktorer som spiller inn når man rangerer stablecoins, så vi vil basere oss på den totale markedsverdien ifølge CoinMarketCap.
Tether (USDT)
Tether er en stabil token som finnes på flere blokkjeder og gir en problemfri måte å gjøre fiat-transaksjoner på. Noen av blokkjedene som støtter Tether er Bitcoin Cashs Simple Ledger Protocol (SLP), Ethereum, EOS, Liquid, Omni og Avalanche.
Tether er knyttet til amerikanske dollar og er den tredje største kryptovalutaen etter markedsverdi, bak Bitcoin og Ethereum.
Dette er også en av de mest transparente stablecoinene. Utstederselskapet, Tether Holdings Ltd, viser reservebeløpet og sammensetningen på sin nettside.
USD-mynt (USDC)
USDC er en annen stabil mynt som opererer på forskjellige blokkjeder for å øke tilgjengeligheten. Listen over kompatible blokkjeder inkluderer Ethereum, Alogorand, Solana, TRON og Stellar.
Den er nummer to blant stablecoins når det gjelder markedsverdi, og nummer fire hvis man tar med alle kryptovalutaer.
USDC er skapt av Circle Internet Financial Ltd. og er også knyttet til amerikanske dollar. Den kan innløses 1-til-1.
BUSD
BUSD er også en USD-pegget stablecoin, som tilbys i fellesskap av den største kryptobørsen, Binance, og Paxos, et blockchain-infrastrukturselskap.
På grunn av dette samarbeidet kan du få gunstigere vilkår, som minimale eller ingen gebyrer, når du kjøper eller handler med BUSD.
BUSD er også en av de mest regulerte stablecoinene, med godkjenning fra New York State Department of Financial Services (NYDFS).
DAI
DAI skiller seg ut ved at den ikke har en sentralisert autoritet slik som de andre stablecoinene som er nevnt ovenfor.
Den styres og reguleres av MakerDAO, en desentralisert autonom organisasjon. DAI opererer på Ethereum-blokkjeden og er verdsatt til én amerikansk dollar.
Som en kryptostøttet stablecoin, er DAI overpantisert for å opprettholde verdien selv i de verste markedsscenariene.
Kan en Stablecoin kollapse?
Før 11. mai 2022 ville svaret kanskje vært nei.
Men den dagen opplevde hele kryptoindustrien et kraftig sjokk med et spektakulært sammenbrudd av stablecoinen TerraUSD (UST).
Det var en algoritmisk stablecoin indirekte koblet til LUNA, en ikke-stablecoin kryptovaluta skapt av samme selskap, Terraform Labs.
Før UST-debakelen var allerede søstermynten, LUNA, i vanskeligheter sammen med de fleste andre kryptovalutaer. Den hadde falt fra nesten 119 USD (4. april 2022) til nesten 17 USD (10. mai 2022).
Omtrent samtidig ble nærmere 10 milliarder UST frigjort fra Anchor-protokollen (Terras utlåns- og låneplattform), og store deler skal ha blitt solgt. Dette skapte et press på økosystemet.
Dette førte til at UST mistet sin peg.
På grunn av den algoritmiske koblingen og panikken blant investorene, førte dette fallet til at også LUNA tapte det meste av sin verdi.
Terra-blokkjeden er ikke lenger aktiv, og begge myntene (LUNA og UST) har mistet nesten 100 % av sin verdi.
Selv om det gjøres forsøk på å gjenopplive LUNA, er Terras stablecoin borte for godt.
Til tross for at de kalles stablecoins, er alle prosjektene unike og kan oppleve store fall som knuser drømmer og utvisker formuer.
Siste ord
Stablecoins forsøker å erstatte fiat og tradisjonelle kryptovalutaer. Noen av dem har robuste protokoller for å opprettholde verdien i møte med daglige angrep i kryptomarkedet.
Men til syvende og sist er dette kode som kan ha sårbarheter. Det har vært tilfeller der disse feilene har ført til store tap.
Selv om de er kjent for å opprettholde verdi, bør du alltid lese det som står med liten skrift, se på hvitboken, og delta i fellesskapet for å få en bedre forståelse.
PS: Sjekk ut denne kryptoglossen for å se hvordan utlån og innlån fungerer i kryptouniverset.